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2019年4月基金运行回顾与2019年5月市场展望

发布时间:2019-05-14  阅读次数:

4月底,金柏1期净值1.064

4月底,金柏2期净值1.033

 

二、市场观点和展望

4月份,市场高位震荡,随后开始了明显的回调。4月份经济再次出现了走弱信号,在5月初表现的更加明显,一线三四线地区房地产重新放缓,社融数据明显低于预期,经济下行压力再次显现。中美贸易谈判,在5月初出现了阶段性反复,美国再次大幅增加关税。以康得新、康美药业为代表的大市值个股相继爆出财务造假,严重打击市场信心。

5月份,市场处于多空交织之中,除了经济下行压力、中美贸易纠纷和爆雷个股影响外,人民币短期贬值压力对市场也带来了较大影响。但与此同时,国家已经将**定位为核心竞争力,高度重视**的健康发展。在经济层面,之所以会有中美贸易纠纷,根源是中国企业竞争力非常强大,已经威胁到了美国的核心产业,比如生物制药、芯片、大飞机等。我国优秀企业的竞争力世人瞩目,政府推动经济增长的能力也极其强大,这些因素是**长期上涨的根本动力。在投资上,我们会避开基本面不靠谱的个股,向基本面向好的、代表中国经济核心竞争力的优秀行业龙头集中,并兼顾高科技高成长子行业。

如上个月所述,我们将放大组合的波动,持有更多的优质股票。在投资方法上,也将做出一系列调整,增强基金在市场上涨环境下的向上弹性,但这种调整在市场下跌的环境下,也会明显增大基金净值向下的波动压力。由于,其一我们选的股票优质;其二,我们仍然通过一系列方法来降低组合的波动性,所以,组合的波动性虽然放大,且不排除出现阶段性亏损的可能,但实质上波动性仍然是有限的、可控的。在市场好转后,这种改变,会给我们的基金带来卓越的向上增长的弹性,会带来净值的大幅增长,所以承担这种短期净值波动压力也是值得的。