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2019年5月基金运行回顾与2019年6月市场展望

发布时间:2019-06-12  阅读次数:

5月底,金柏1期净值1.045

5月底,金柏2期净值1.014

 

二、市场观点和展望

5月份,市场出现了大幅下跌。主要原因是中美贸易摩擦再度升级、国内宏观经济重新走弱、在人民币汇率及通胀因素下,货币宽松预期变弱。1季度市场预期中美贸易摩擦缓和,国内经济强势增长,而激发了盲动型的快速上涨,45月份这些因素全部被证伪。

虽然面临种种压力,但(1)中美之间的贸易摩擦、国力竞争,具有争而不破的特征,尤其是在美国经济形势变弱、大选压力考量之下,下半年有望走向缓和;(2)国内经济虽然面临着债务压力等因素,但政府能力强大、经济体系中有大量优秀企业,仍然具备很强的成长动能;(3)随着美联储进入降息周期,国内货币政策具有了宽松的基础。所以,综合来看,中国经济前景、股票市场前景仍然乐观、部分优秀企业前景更加突出。

我们坚持既定的,放大组合波动,增加好股票持仓水平的方针,适度控制好波动和提高收益率之间的关系。5月份虽然净值波动有所加大,但组合持有的股票质地良好,在市场好转后,会体现出业绩弹性。